2014年地方債發(fā)行規(guī)模確定，總計4000億元的發(fā)債規(guī)模中，最新10個試點自發(fā)自還地方政府發(fā)債規(guī)模為1092億元，占總額27.3%。財政部國庫司有關負責人表示，試點地區(qū)要按照有關規(guī)定開展債券信用評級，另外要及時披露債券基本信息、財政經(jīng)濟運行及債務情況等。
地方自主發(fā)債意味著更多市場主體的參與。中國政法大學財稅法研究中心主任施正文近日在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時說，地方發(fā)引入評級等市場化機制，對于政府管理水平、財務狀況、償還能力、風險控制等是一大考驗，試點省份的機會和挑戰(zhàn)并存。
自主發(fā)債規(guī)模為1092億元
近些年來，由于地方政府一直通過設立 “地方政府融資平臺”來發(fā)行債券或吸收貸款，這使得地方政府積累了大量的隱性負債，建立陽光化的地方債券體系已成為共識，通過變不規(guī)范地方債為規(guī)范，建立法制化、透明化的發(fā)債機制，以從根本上解決債務風險，建立長效機制。
今年預算報告顯示，財政部2014年地方財政收支差額為4000億元，由發(fā)行地方政府債券彌補，并列入省級預算管理。2014年地方政府債券發(fā)行，采用財政部代發(fā)代還和試點地區(qū)自發(fā)自還兩種方式。
值得一提的是，上海等10個試點地方政府債券自發(fā)自還總規(guī)模為1092億元。其全年發(fā)行債券總量不得超過國務院批準的當年發(fā)債規(guī)模限額，2014年度發(fā)債規(guī)模限額當年有效，不得結轉(zhuǎn)下年。
施正文表示，政府融資平臺通過銀行貸款，期限很短而政府投向都是些長期項目，有些項目沒有建成就要還本付息且利率經(jīng)常變化。這不利于長時間內(nèi)實施公共政策，不利于政策的調(diào)整和操作。“而地方政府發(fā)行中長期債券可以增強宏觀調(diào)控和預算管理水平，有利于提升地方政府管理水平?！?BR>
財政部國庫司負責人表示，開展地方政府債券自發(fā)自還試點，有利于消除償債主體不清晰問題，有利于進一步強化市場約束，控制和化解地方債務風險，探索建立地方債券市場并推動其健康發(fā)展。
評級機構角逐地方債
地方政府自發(fā)自還債券，意味著地方政府發(fā)債的自主性更大，同時也意味著更多市場化機制引入。一個完整成熟的債券系統(tǒng)離不開券商、評級機構等參與，其中像債券信用評級是市場投資主體分析債券發(fā)行人和債券信用的重要參考。
財政部出臺的 《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點辦法》（以下簡稱《辦法》）對試點地區(qū)信用評級作出明確要求。財政部國庫司負責人表示，開展試點地區(qū)債券信用評級，對推進地方政府債券自發(fā)自還試點工作具有重要意義?！霸圏c地區(qū)要按照有關規(guī)定開展債券信用評級，擇優(yōu)選擇信用評級機構?！?BR>
財政信息公開也是地方政府信用評級的關鍵要素。此前國內(nèi)評級機構反映，很少有地方政府愿意主動公開財政預算，這給地方政府評級帶來了難度。鵬元資信評估有限公司評級總監(jiān)秦斯朝在接受 《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“地方政府在資產(chǎn)、收入和債務的信息更加透明，真實、充分、有效的信息披露，有利于評級機構發(fā)揮揭示風險的作用?！?BR>
《辦法》對試點地區(qū)的地方財政狀況、經(jīng)濟運行情況均作了明確規(guī)定。財政部國庫司負責人稱，2014年上海等10個試點地區(qū)將在以前年度信息披露工作基礎上，進一步規(guī)范信息披露工作，按有關要求及時披露債券基本信息、財政經(jīng)濟運行及債務情況等。
施正文說，信息公開的內(nèi)容包括地方財政狀況、債務情況、債券用途和投資去向，以及具體項目等。這對發(fā)債主體的信息透明度要求更高，要求地方政府編制財務報告、資產(chǎn)負債表等，對編制的詳細程度和科學程度均有要求。
對于券商、評級機構而言，地方債自主發(fā)行則意味著更多的機會。從審計署公布的報告來看，目前舉債的行政主體包括31個?。▍^(qū)、市）和5個計劃單列市、391個市和2778個縣，還包括3萬多個鄉(xiāng)鎮(zhèn)。除了省級政府，地級市行政主體都可能成為未來的發(fā)債主體。
評級的準確性也有賴于信息的透明度。“現(xiàn)在很多地方政府達不到評級機構要求程度，這要求地方政府改進債務管理水平和財政管理水平，比如項目投資投到哪，是不是重復建設項目等，地方債自主發(fā)行也有利于倒逼財政管理水平?！笔┱恼f。
