在監(jiān)管全方位封堵非標業(yè)務之際，銀行資本補充工具或迎來變局。央行日前發(fā)布公告，規(guī)范銀行業(yè)金融機構發(fā)行債券補充資本行為，明確當觸發(fā)事件發(fā)生時，資本補充債券可以實施減記，也可以實施轉股。
分析人士稱，這既是監(jiān)管部門滿足銀行補充資本的需要，也是為了匹配國際監(jiān)管要求的舉措，不僅對補充資本債券發(fā)行進行規(guī)范，也開拓了新型的資本補充工具。
規(guī)范資本補充債券發(fā)行
央行2月27日發(fā)布公告，對銀行業(yè)金融機構發(fā)行債券補充資本行為進行規(guī)范。公告明確，當觸發(fā)事件發(fā)生時，資本補充債券可以實施減記，也可以實施轉股。這里的債券包括但不限于無固定期限資本債券和二級資本債券。
在交通銀行金融研究中心首席銀行分析師許文兵看來，這一規(guī)范舉措主要針對銀行本身補充資本的需要，也順應新的巴塞爾協(xié)議對銀行資本補充工具的新提法和規(guī)范。
目前，銀行可以通過優(yōu)先股、普通股、二級資本債及可轉債券等工具來補充資本。然而，銀行資本分類特別細，這些工具未必能滿足銀行真正所需。從補充資本工具發(fā)行的規(guī)模來說，大多是補充附屬資本。
“過去可以補充資本的債券僅限于可以減記，理論上開了轉股的口子，但實際上并未發(fā)行過在一定觸發(fā)條件下可以轉股的債券。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委告訴記者。
以去年頗受銀行青睞的可轉債為例，這類債雖然可以實施轉股、計入核心一級資本，但轉股的主動權在投資者手中，而且要按照股價來轉，有點“遠水解不了近渴”。
同樣兼具股債特性的混合資本債(歸在二級資本債項下)則一直不溫不火。記者通過查詢統(tǒng)計，截至目前，混合資本債發(fā)行量僅百億元上下，與動輒千億的優(yōu)先股或可轉債發(fā)行量無法相提并論。
某大行計財辦人士告訴記者，混合資本債最主要的問題還在于股和債的具體結合比較模糊。而且，因為利率太高，銀行不太愿意發(fā)行；期限太長，投資者又不一定愿意買。
資本“補血”工具擴容
自去年以來，監(jiān)管部門力促銀行業(yè)去通道、降杠桿，并對非標業(yè)務全面封堵。而表外回歸表內(nèi)，需要消耗更多資本金，這些因素導致銀行急需補充資本，尤其是核心資本。統(tǒng)計顯示，2017年全年銀行僅二級資本債發(fā)行量就達4804億元，優(yōu)先股和可轉債發(fā)行量也均超過千億元。
央行此番規(guī)范資本補充債券發(fā)行后，今年銀行應該會使用較多新的資本工具去補充資本，包含轉股條款的二級資本債也會很快面市。
實際上，現(xiàn)有資本補充工具本身就存在不少瓶頸。比如，定增就不太容易實施，既要權衡市場情緒，股東方的要求也較苛刻；可轉債發(fā)行時間需要8至9個月，而且后續(xù)還不一定能適時轉股成功。
“從功能上說，可轉債可以補充核心資本，但是在銀行發(fā)生風險時，發(fā)揮的作用并不太大?！痹S文兵稱。
除了規(guī)范資本補充債券發(fā)行外，央行還鼓勵銀行業(yè)金融機構發(fā)行具有創(chuàng)新?lián)p失吸收機制或觸發(fā)事件的新型資本補充債券，可探索發(fā)行提高總損失吸收能力的債券。
鼓勵創(chuàng)新的原因之一，是為了應對全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力(TLAC)監(jiān)管。但在分析人士看來，這同樣也意味著監(jiān)管部門為銀行創(chuàng)新資本補充工具留出了空間。不過，新型資本補充債券到底是何種形態(tài)，業(yè)內(nèi)也剛開始探索和研究。
許文兵認為，上述創(chuàng)新應該是指吸收損失方面條款設置的創(chuàng)新。比如通過對一些條款設計，創(chuàng)新債券的交易結構。他預計，今年各家銀行會根據(jù)資本情況增加新的資本補充債券工具使用。
