經(jīng)濟形勢的嚴(yán)峻已經(jīng)顯而易見。5月15日國務(wù)院發(fā)文要求銀行等金融機構(gòu)不得對地方平臺在建項目抽貸壓貸停貸，顯示了地方經(jīng)濟形勢不容樂觀。
銀行不得盲目停貸
5月15日，國務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)了財政部、人民銀行、銀監(jiān)會三部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目后續(xù)融資問題的意見》（以下簡稱《意見》），要求地方政府充分認(rèn)識做好融資平臺公司在建項目后續(xù)融資工作的重要性，要求對在2014年12月31日前已簽訂具有法律效力的借款合同并已放款，但合同尚未到期的融資平臺公司在建項目貸款，銀行業(yè)金融機構(gòu)要在全面把控風(fēng)險、落實信貸條件的前提下，繼續(xù)按照合同約定發(fā)放貸款，不得盲目抽貸、壓貸、停貸。
銀監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年將全面落實風(fēng)險防控責(zé)任，防范化解客戶信用風(fēng)險，加強風(fēng)險隔離，完善差別化授信，避免“一刀切”式的抽貸造成企業(yè)資金鏈斷裂。
還不上錢可以延期
《意見》還規(guī)定，對2014年12月31日前已簽訂具有法律效力的借款合同，且合同到期的融資平臺公司在建項目貸款，如果項目自身運營收入不足以還本付息，銀行業(yè)金融機構(gòu)可與地方政府、融資平臺公司協(xié)商，在后續(xù)借款與前期借款合同約定的責(zé)任一致，且確保借款合同金額不增加的前提下，重新修訂借款合同，合理確定貸款期限，補充合格有效抵質(zhì)押品。
錢不夠可政府發(fā)債解決
《意見》還規(guī)定，對在建項目現(xiàn)有貸款不夠的，還可以發(fā)政府債券解決。
具體來說，對于已簽合同貸款額不能滿足建設(shè)需要，且適宜采取政府和社會資本合作模式的融資平臺公司在建項目，優(yōu)先采取政府和社會資本合作模式，彌補在建項目增量融資需求。
對于已簽合同貸款額不能滿足建設(shè)需要，且符合國家有關(guān)規(guī)定并確實沒有其他建設(shè)資金來源，但又暫時不宜轉(zhuǎn)為政府和社會資本合作模式的融資平臺公司在建項目，增量融資需求納入政府預(yù)算管理，由地方政府按法律要求和有關(guān)規(guī)定發(fā)行政府債券解決。
還可用國庫資金周轉(zhuǎn)
《意見》規(guī)定，允許地方財政部門在政府債券發(fā)行額度內(nèi)，加大盤活以前年度存量財政資金力度，利用超出部分的國庫庫款用于政府債券發(fā)行之前的資金周轉(zhuǎn)，以解決在建項目融資與政府債券發(fā)行之間的時間差問題。
防停工防爛尾
《意見》在落實《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（國發(fā)〔2014〕43號）基礎(chǔ)上，旨在防范地方融資平臺在建項目因資金問題出現(xiàn)停工、爛尾等情況，分別對在建項目的存量融資需求、增量融資需求和后續(xù)融資管理提出具體指導(dǎo)意見。
在建項目是指在國發(fā)〔2014〕43號文件成文日期（2014年9月21日）之前，經(jīng)相關(guān)投資主管部門依照有關(guān)規(guī)定完成審批、核準(zhǔn)或備案手續(xù)，并已開工建設(shè)的項目。
隨著對地方政府融資平臺監(jiān)管的收緊，地方政府融資來源日漸緊繃。盡管財政部兩個月前提出通過發(fā)行1萬億元地方債來置換地方政府到期存量債務(wù)的政策，以為地方政府融資紓困，但由于地方債收益率低、期限長，因此遭市場冷遇，也導(dǎo)致地方政府融資壓力進一步加重，危及基建投資穩(wěn)定，給經(jīng)濟增長帶來壓力。
國泰君安證券研究所首席策略分析師喬永遠(yuǎn)表示，近期的穩(wěn)增長組合拳令傳統(tǒng)的穩(wěn)增長模式更為清晰，地方政府融資平臺欲罷不能?！兑庖姟放c近期的地方債置換新規(guī)及信貸資產(chǎn)證券化試點形成組合拳。
民生證券宏觀研究部認(rèn)為，高層對融資平臺的支持不僅僅體現(xiàn)在融資貸款方面，還在債務(wù)化解問題上推出了利好政策。
